-红周刊《证券每日通》主编 明君

　　因为“五一”节前只有3个交易日，再加上《证券每日通》事务繁忙，因此“明辨是非”栏目节前停了一期，不少读者来电话询问，在此向各位致歉。

　　这次先来回答一个许多朋友关心的问题：4月30日的中阳线算不算跟进日？4月30日是反弹以来的第6天，上证指数上涨4.82%，这两个条件符合跟进日特征，但这天还缺少一个关键因素：成交量。当天上海约成交1600亿元，这个量甚至比4月25日上证收成高位阴十字的量能还小。要说这一天是跟进日，也是有重大缺陷的跟进日，而我更倾向于认为，大盘暴涨时的缩量是非常值得警惕的信号。

　　本周的走势更提醒我们未来可能面临非常复杂的局面：周一收出的高位红十字本就令人担忧——周一做为主趋势日，最能体现市场的主要心态，而在一个貌似跟进日的周五之后，市场显得如此犹豫，绝非好事。特别是周一、周二连续两天的十字星均位于反弹第一阻力位——6124点跌至2990点反弹23.6%的位置。我们此前介绍过，在关键阻力位的犹豫就是大盘弱势的典型征兆。

　　最让我们担心的还是量能，特别是周四，上证指数上涨2.17%，成交量只有区区1100亿元。所以，周四的上涨看起来更像是本周弱势基调下的反趋势日特征。

　　我们一直用上证指数2005年998点之后的形态与近期做对比研究，其中最明显的不同是，近期走势中阴线量能要比当时大许多。其实2990点的反弹与998点这一历史大底的价值相去甚远，只是这种研究能让我们对反弹的复杂性保持更清醒的认识。

　　许多人认为回调最有力的支撑位是大盘跳空缺口下沿3300点附近，从技术上来说，跳空缺口被封闭是重新下跌的开始，但我们更倾向于“政策底”是市场最有力的支撑，这个“政策底”的最低位置可能还是3000点附近。我们没有理由怀疑政策护盘的决心和能力，但大盘连续暴涨恐怕也非其所愿。

　　到目前为止，最让人头疼的还是未出现足够有吸引力的板块激发市场热情，这不仅显示出市场人心涣散，也加大了赚钱的难度。《证券每日通》统计了3月12日以来及4月22日反弹以来的涨幅排名，发现了一些蛛丝蚂迹供大家参考：其中3月12日以来的上涨前20名股票中，有四川圣达、新和成、山西焦化、安泰集团、中信证券和方圆支承6只股票为除权股，另外，四川圣达和露天煤业两只除权股还分别位于4月22日以来上涨的第3名和第7名。其比例之高值得重视，除权股的强势可见一斑。

　　综合分析表1和表2，我们还发现了一些行业特征，其中煤炭类除权股出色，除了上述提到的四川圣达、山西焦化、安泰集团、露天煤业外，盘江股份、潞安环能、煤气化也都有高送方案。另外，以香梨股份、隆平高科、登海种业为代表的农业股，和以海通证券、长江证券为代表的券商股也表现出了明显的板块强势特征。

　　在行情初期认识到那些表现出色的个股是非常重要的，一般来说，行情初期涨幅排名前200名的公司，在余下行情中跑赢其它个股的机会要大得多，而行情龙头股也往往是在这里产生的。

　　不过，这样的经验更适合大牛市初期，在目前这一轮只被定性为反弹的行情中，其可靠性要稍打折扣，而且其号召力和广泛性也值得怀疑。从内心里讲，我还是更倾向于指数化投资，瑞福进取和50ETF仍是我们认为的中线好品种。